Namun, stimulus datang dengan biaya tinggi. Pabrik, pelabuhan, dan galangan barang kewalahan oleh permintaan konsumen yang kuat untuk barang-barang manufaktur, terutama di Amerika Serikat. Hal ini mengakibatkan penundaan, kekurangan, dan harga yang lebih tinggi. IMF memperkirakan harga konsumen di seluruh dunia naik 8,8 persen tahun ini. Angka ini meningkat dari 4,7 persen pada 2021.
The Fed dan bank sentral lainnya telah membalikkan arah dan mulai menaikkan suku bunga. The Fed telah menaikkan suku bunga acuan jangka pendek lima kali tahun ini. Tarif yang lebih tinggi di Amerika Serikat telah menarik investasi dari negara lain dan memperkuat nilai dolar terhadap mata uang lainnya.
Di luar Amerika Serikat, dolar yang lebih tinggi membuat impor yang dijual dalam mata uang Amerika, termasuk minyak, lebih mahal dan karenanya meningkatkan tekanan inflasi global. Ini juga memaksa negara-negara asing untuk menaikkan suku bunga dan membebani ekonomi mereka dengan biaya pinjaman yang lebih tinggi untuk mempertahankan nilai mata uang mereka.
Mantan kepala ekonom IMF yang sekarang mengajar di University of California, Maurice Obstfeld, telah memperingatkan, langkah Fed yang terlalu agresif dapat mendorong ekonomi dunia ke dalam kontraksi keras yang tidak perlu.
